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        上世纪30年代，美国面临着比今天更加严重的经济大萧条，当时的失业率高达25%。

        为了刺激内需，1938年美国政府成立了联邦国民抵押贷款协会(房利美)。

        出于美国政府对私营企业的推崇，1968年房利美成为私人股份制公司。为了打破垄断，美国国会于1970年创设了联邦住房贷款抵押公司(房地美)。

        “两美”在美国房贷市场上的工作类似于“倒爷”。

        政府要求，对于满足一定条件的房屋抵押贷款，“两美”有义务将它从银行那里买下来，从而给银行提供流动性来发放更多的抵押贷款。

        而“两美”再将购买的房贷成批的打包生成住房抵押贷款债券(mbs)再加价出售。

        在上世纪80年代，“两美”在房贷融资市场的份额迅速膨胀，并成功上市。

        在2006年的时候，凡是低于37万美元的房屋抵押贷款，只要满足一个很低的条件，‘两房’就必须把它买下来。

        去年发端于次贷的危机迅速蔓延，如果没有房地美和房利美承诺购买住房抵押贷款，即使是面对优质客户，银行也不会放贷。

        于是，两家公司的市场地位愈显重要，在政府寄予厚望之下，仅今年1月份，两家公司就购买了当月住房抵押贷款中的80%。

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